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PMI结束升势显示经济有所放缓
作者:第一财经日报  发布日期:2012-06-04  点击数:2047 次

    中国物流与采购联合会和国家统计局服务业调查中心1日发布的数据显示,5月份中国制造业采购经理指数PMI为50.4%,较上月回落2.9个百分点,结束了5个月的升势,显示经济增速的短期回落,但并不意味着进入新的衰退阶段。

  短期回落并非进入新的衰退阶段

  一般而言,由于节假日因素,5月PMI呈现季节性回落。然而此次下滑幅度超出市场预期,令市场担忧当前经济增长动能不足。

  对此,中国物流与采购联合会副会长蔡进对记者表示,尽管5月PMI一般较4月环比回落,但此次数据回落较多仍显示经济增速有一定放缓。

  国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群也认为,5月份PMI指数出现较大幅度回落,与经济增长率回落的趋势是一致的。

  “不过PMI连续6个月保持在50%以上,说明总体经济增长势头没有改变。”蔡进强调,“当前经济增速短期回落,并不意味着中国经济进入了新的衰退阶段。在关注经济增速回落同时,也要看到经济发展向好的一面,即转变经济发展方式初见成效。”

  一方面,经济结构的调整挤出了“泡沫”,缓解了通胀压力。数据显示,5月制造业购进价格指数为44.8%,较上月大幅回落10个百分点。该指数回落到最近6个月以来的最低点,有利于进一步缓解CPI上升的压力。
  另一方面,经济结构向优化改善方向发展。从PMI来看,当前第三产业发展好于第二产业,在第二产业当中,制造业发展势头好于采掘业。

  此外,就业保持稳定增长。制造业从业人员指数,自3月份以来一直保持在50%以上,5月份为50.5%;非制造业从业人员指数自年初以来稳定地保持在50%以上。这有利于提高公民收入、扩大国内消费需求,使经济发展保持稳定增长动力。

  供需失衡和企业效益下滑矛盾凸显

  然而,从各项数据的快速下滑也显示出在我国转变经济发展方式过程中,由于经济增速回落、结构调整,也不可避免地会出现一些新的问题和矛盾。

  蔡进分析说:“当前,经济增长尚不稳固,需求不足和供给过快增长两方面导致市场供需不平衡。尤其是在内外需偏弱,订单下降的情况下,产成品库存却有所上升。这说明供给增长过快,因此在稳需求的同时还需控制供给过快释放。”

  数据显示,5月份,中国制造业新订单指数为49.8%,比上月回落4.7个百分点。新出口订单指数为50.4%,比上月回落1.8个百分点,两个指数都是今年以来的低点。

  “新订单指数较大幅度回落,预示未来企业开工率可能进一步降低,经济增速可能继续回落。”张立群说。

  与此同时,小企业发展困难增加。近3个月小企业PMI持续回落,4、5月甚至重回50%以内,分别为49.1%和45.2%,反映小企业在经济增速回落过程中,受到的影响更为显著。
  
    企业效益明显下滑也随之出现,成为当前环境下的突出问题。统计局刚公布的数据显示,4月份全国规模以上工业企业实现利润同比下降2.2%,而1-4月份同比下降了1.6%。企业利润的下降,以及整体经济增速的放缓,已经对当下中国经济运行造成了一定的困难和挑战。

  蔡进认为,这是我国转变经济发展方式过程中不可回避的矛盾。在转变经济发展方式过程中,企业目前这种以规模扩张获取效益的盈利模式不可避免会受到挑战,必然会使企业利润空间受到挤压。

  在“稳增长”的基础上“保效益”

  出于对供需失衡和企业效益下滑的考虑,专家认为,当前应突出“稳增长、保效益”。在“稳增长”基础上,把着力点放在“保效益”方面,努力提高经济发展活力。

  蔡进建议,在做好需求端调控的同时,应首先做好供给端管理,通过加大淘汰落后产能力度,提高产业集中度,来有效抑制产能过度释放,保持市场供需基本平衡,保持价格走势稳定,维护好企业正常盈利环境。
  其次,在解决企业效益下滑、降低成本、提高效益方面,不应走规模扩张的老路,而应通过降成本来寻求利润空间,从过去粗放式低水平批量化生产模式,向精细化生产模式转变。

  对此,不少专家认为,货币政策要从数量型向价格型转变,重点通过适度调整贷款利息和差别化利率政策降低企业融资成本;财税政策也要加快结构性减税步伐,减轻企业税负。

  在高盛集团投资管理部中国区副主席哈继铭看来,激发需求最简单的途径就是降低贷款利率。不过,短期看来财政刺激可以暂时提高企业投资动力和利润率,但是长期持续就需要加大改革力度,让更多民营资本进入垄断领域,加速市场竞争。

  近期,鼓励民间资本进入垄断领域的文件集中出台。虽然这些措施见效尚需时日,但无疑有利于我国经济的持续性增长。

     

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