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公司报道
一个男人出一次轨,被老婆发现的概率是10%,出三次轨呢?
作者:  发布日期:2017-07-17  点击数:673 次

自述 | 王利杰

整理 | 本刊记者 谢丹丹

做完这几道题,就知道你适不适合当投资人?

题一:一个男人出一次轨,被老婆发现的概率是10%,出三次轨被抓住的概率是多少?

题二:一枚硬币连续抛200次,出现六个同面的概率是多少?

题三:A:马上给你500万。B:5年以后,50%的概率可以得到1亿。

为什么要做这些概率题?

在《投资异类》一书作者王利杰看来:天使投资人的本质是概率博弈。

以下为本人自述:

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运气敌不过概率

答案如下:

题一:27.1%

题二:约99.8%

题三:选B

【题三详解】:首先,把A、B两项做价值换算。A的价值等于500万,B的价值,1亿50%的概率是5000万,换算到当前也值1000万。当然会选B项1000万。有人说我选B了,万一没有呢?你可以把它卖给保险公司。

即使在赌场,运气也敌不过概率。为什么呢?因为运气真的不可控,而概率可控。所有赌场的游戏,只要跟庄家对弈,在概率上你是必输的,因为没有一个赌场会设计一个在概率上必输的游戏。

所以,投资和人生都是一样的。只要每一个决策在概率上是正确的,连续做这样的决策,人生就最终会取得成功。偶尔一两次运气不好,根本不会影响到你。

我做投资时,喜欢以10%的概率博1000倍的回报。我判断一个项目的成功率超过10%,100个项目能够成功十个。而回报率则是1000倍,为什么要追求这么高的回报?因为这里有概率的误差,可能会不准。比如前面出现10倍的误差,其实真实是1%的概率,结果我以为是10%。而后面的回报率,真实是100倍,结果我以为它是1000倍。这样1%的概率,100倍的回报,整个基金也能抹平,不至于亏钱。然后,把两头的误差冗余做出来,这是一个模糊计算。

一千倍的回报来自于哪里?这是赛道到的势能决定的,要讲借势。

做投资的第一个误区,就是神化CEO的个人能力。很多投资人觉得这个人特别厉害,他做什么都投。但如果把马化腾、马云放在不同的赛道,他做出来的业绩是不一样的。

在中国有三大互联网公司,分别是腾讯、百度、阿里,他们处于社交、搜索和电商三个赛道。而美国的前三大互联网公司碰巧也是这三个赛道。所以,是赛道决定了企业规模,决定了谁是最后的赢家。

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有几成把握才会投一个项目?

我经常会问新入行的天使投资人:在投资时,有几成把握你才会投一个项目?

但大多数人的胜算概率都是错的。即使少数人估算的成功率差不多是对的,但他估算的方式也是错的。只不过是比较悲观,选择了较小的数值而已。

影响成功概率的因素到底有哪些?

一个项目胜负的概率不是由创始人单独决定的,也不是通过孤立的项目分析计算出来的,而是由赛道上的玩家总数量决定的。在一个赢家同吃的垂直赛道里,同一时机进场的玩家优点和缺点对冲后,享有同等的胜出机率!

1、赢家同吃赛道

在每个垂直领域,最终只有极少数的胜出者,整个赛道的红利最后只由少数一两家公司瓜分。越是具有网络递增效益、能够呈指数级增长的经济模型,越有可能实现赢家通吃。要想实现15年内一万倍的投资回报,或者7年内一千倍的回报,我们投资的赛道,最好是具备赢家通吃可能性、网络递增效益明显的新型科技企业。回避赢家通吃就约等于回避高回报率。我们投资的企业胜出的概率,与赛道上的玩家数量成反比。

2、同一时机进场

时机在一个企业的成败中,占有60%以上的决定因素。正确的时间做正确的事,这才是亿万价值企业的制胜之道。虽然我们无法精确预测恰到好处的时机,但是对时机的分析和把握,还是有一些基本的套路可循。

在现实中,每个垂直的赛道上,都有这样一个隐形的“买定离手”的时刻。有一个明显的市场信号,可以帮我大幅度减少错投已经“错过时机”的企业的概率。它就是:在整个垂直领域,是否已经有一家公司成功拿到了一亿元以上的B轮。

这是我个人比较严格执行的一个“时间窗坐标系”,它是胜算概率式下降的分水岭,是停止投资的红灯。如果你作为一个谨慎型投资人,可以把坐标改为:是否已经有一家公司成功拿到了3000万元以上的A轮。

3、优点和缺点的对冲

很多投资人会认为,优秀的团队总是要比糟糕团队多一些胜算把握。我也承认,团队之间确实有不小的差异,但这个差异在创业早期比我们现象中要小很多。事实上,创业团队“好和坏”的评估标准有着极大的不同,存在很大的个人经验判断。

在初创期,天使轮,创业者之间的优点和缺点是可以对冲的,差别并没有我们想象中大。团队是最大的变量,起点高的团队可能会走下坡路,起点低的团队可能会走上坡路。在概率面前,同一时期进入同一个赛道的“白马团队”和“黑马团队”还是基本平等的。

所以,只有把握以上因素,才能更好地估算一个项目的成功率。

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来源:中外管理新媒体


     
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