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经济震荡中,捂紧钱袋子的你,在错过什么?
作者:  发布日期:2020-08-03  点击数:1844 次

 “管理百家大讲堂”第60期精彩回顾。

 

文:本刊记者 任慧媛   责任编辑:轩辕镜

 

“危机情况,现金为王!”被如今这年月的“有钱人”奉为金句,挂在嘴边。

 

实际上,所谓“现金为王”,并不是握住现金不放,现金也并非单纯指的现金,而是可以获取更多现金的资产。所以现金为王,最准确的说法应是“保持资产的流动性”。

 

而投资是需要顺应经济周期的,当前全球经济衰退加上新冠疫情影响,使得虚拟经济迎来繁荣。对于投资者而言,在不同的阶段选择收益最优的资产进行配置,不失为明智之举。

 

那么,这轮经济周期下,有哪些投资机会?尤其是手握大量资产的高净值人群,该如何避险?又如何在险中求胜?在7月30日晚《中外管理》“管理百家大讲堂”中,CPB认证国际私人银行家、坤元资产管理有限公司投资总监庄锦兴以《避险与抗疫,高净值人群的投资选择》为主题逐一做出了分析。

 

以下为庄锦兴在直播中的部分精彩观点回顾。

 

庄锦兴精彩观点集萃

 

◆为什么中国的二级市场出现了机会,尤其6月份之前很多北向资金持续流入中国?外因是全球疫情影响,内因是中国资本市场的改革。

 

◆投资的道理很简单,就是买得便宜卖得贵。中国股市的市盈率是美股的二分之一,市净率是美股的三分之一。那么中国的股票就是相对便宜的,所以吸引了外资流入,其中核心就在于资本的全球流动。

 

◆美国为什么想取消中国香港的独立关税地位及美元与港币的自由兑换政策?无外乎就是不想让资本全球流动,不想让流动资金离开美国市场,二级市场基本上是美国的所有企业的资产支撑。

 

◆从宏观层面看,当前的全球经济是衰退与宽松齐飞,摩擦共周期变换一色。衰退是一个大的趋势,宽松是货币政策放松,衰退与宽松都会带来投资机会。

 

◆中国经济已经进入工业化晚期,开始经济虚拟化进程,也就是财富效应彰显的阶段,因为资本是逐利的,只有让这些人赚到钱,才会有更多资本去进行融资。

 

 

◆传统经济学告诉我们,虚拟经济要依托于实体经济,二级市场要依托于经济基本面,但那是在“金本位”、货币不超发的阶段。但在信用货币阶段,在货币超发的前提下,传统的经济论断是不成立的。因此经济没有改善,生产消费受到抑制,美股却在大涨。

 

◆资本市场的繁荣,首先要有乐观主义情绪的蔓延。其次,资本市场要有所扩容与创新。

 

◆为什么说风险资产会成为更好的投资选择?在每次经济衰退期之后会有一个虚拟经济繁荣的机会。当前全球经济的衰退,促进了虚拟经济的繁荣,当然,并不是说实体经济不行了,而是一个逆周期的调节。实体经济的营收能力下滑,只能通过虚拟经济承载与过渡,才能度过萧条期。

 

◆投资就是买得便宜卖得贵,中国房产已经比较贵了,而股票价格相对于全球来说是便宜的。这时会形成新的资本共识,大量资金就会去买便宜的,所以接下来房地产投资显然没有二级市场的机会大。

 

◆我们要避开一个错误就是,用单利的收益,去考量复利的增值。

 

 

◆在疫情的干扰和经济逆全球化之下,现金和债市不太适合作为投资选择,因为全球经济在“放水”,物价在上涨,持有现金相当于在给银行打工。而债市是依赖于实体经济的,企业没有利润,负债高企,会连锁反应到债市。

 

◆对二级市场波动的建议是,定投可以降低收益的波动性,又能享受长期投资带来的增值。同时也建议做一些跨周期的投资。

 

◆险中求胜、稳中有进的资产配置逻辑是:正确的观点+多种工具结合。但每个观点都是要不断修正的,也都是有时间寿命的。

 

◆以国与国之间的博弈,去做预测是不理智的,应当结合当前的政策与经济环境,去对照历史,论证观点,结合工具,从而实现财富的保值与增值。

来源:中外管理

 

     

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