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行业报告
造纸业现市场回暖迹象
作者:  发布日期:2019-11-04  点击数:692 次

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中国造纸市场回暖和产业周期拐点到来

10月25日,中国造纸业龙头晨鸣纸业发布第三季度业绩报。这份报表显示,2019年1—9月份,该公司实现归属于上市公司股东的净利润10.68亿元,其中三季度归属于上市公司股东的净利润5.58亿元,较二季度环比增长18.22%。

包括这家行业龙头企业业绩回升在内的一系列纸品涨价迹象,预示着中国造纸市场的回暖和产业周期拐点的到来。

1、 市场现回暖迹象

晨鸣纸业是以制浆、造纸为主导,林业、物流、建材等协同发展的大型企业集团,是全国唯一一家A、B、H三种股票上市公司。作为龙头企业,晨鸣纸业的业绩增长预示着整个造纸业的回暖迹象。

今年一季度,受宏观经济形势影响,造纸行业整体景气度不高,纸张价格较去年同期大幅降低,导致晨鸣纸业经营利润较去年同期大幅下降。

在晨鸣纸业副总裁柴连光看来,2018年到2019年一季度造纸业陷入低迷,起源于两年前市场价格的一度暴涨。

2017年1至12月份,国内木浆价格从平均3600元/吨上升到7000多元/吨,增长近一倍;受此影响,纸价也从2016年底4800元/吨攀升至7600元/吨。直到2018年上半年,由于纸价高企,下游印厂成本陡增,致使市场需求持续萎缩。国内各纸厂普遍产量大,面对市场订单的下降,导致了各大纸厂库存增多,纸价转而掉头向下。

直到2018年11月,国内市场纸价探底,纸厂不得不停机保价,从去年四季度至今年一季度,造纸行业陷入低迷。

进入2019年二季度后,市场萧条传导至上游,引发造纸原料纸浆价格持续下降,纸厂成本降低,市场开始出现转暖迹象。三季度是各种纸张销售的旺季——9月开学季带来了文化纸用量增长,10月国庆节宣传用纸提升,“双11”瓦楞纸箱用量增长……从8月开始,包括晨鸣纸业在内的全国各大纸厂、各类产品相继提价,行业整体经营趋势开始回升。

8月13日,吉林省白山市琦祥纸业有限公司发布涨价函,将高强瓦楞纸3个品种价格上调100元/吨。8月下旬,太阳纸业、金光纸业等行业龙头公司也发出涨价通知,涉及文化办公用纸和瓦楞纸、箱板纸等工业用纸,涨价幅度在50-200元/吨之间。进入9月后,博汇纸业、万国纸业、APP集团、宝洁纸业、姬发造纸等纷纷发布涨价函。在龙头企业带动下,全国各大纸厂纷纷提价、利润趋高,预示着整个中国造纸行业在第三季度显现出产业周期拐点到来的迹象。

包装用纸接连降价 文化用纸却涨价连连

按照功能划分,纸可分为包装用纸和文化用纸等类。新时代社会的变迁,也会引发纸张用量的涨跌变化,进而传递、投射到纸厂之中。如,电商的崛起,使得快递数量激增,进而提升了包装纸的需求。房地产一直是铜版纸的用量大户,地产商为了促销每年会印制大量高端画册、宣传单、挂历等。可如今,房地产市场低迷,从纸厂中也能一窥究竟——晨鸣纸厂的商务铜版纸每月销量也在逐步下降。

再如,各大饭店菜谱都升级为PAD点餐,随之带来的是菜谱印制量逐年下降;传统超市DM促销广告的用纸量,也因被电商抢占市场而大幅减少……

有业内人士曾预言,由于互联网时代到来,无纸化办公成为趋势,纸的文化用途将会逐渐淡化,包装功能会因电商的崛起而得到强化。

不过,晨鸣纸业副总裁柴连光表示,从当前市场来看,文化用纸并未出现人们所想象的降低现象。

如,教材出版是刚性需求,在教育部门的引导下,中小学生阅读量增加,教材教辅市场逐年递增,而晨鸣纸业在这一领域占全国市场的30%—40%。

即便传统市场结构,新兴的需求也在形成。教材市场萌生出“语纸点读笔”新型课本。“这需要带有网格的高端文化纸来帮助点读笔进行识别,也给文化纸生产商带来了新的需求,提出了更高的要求。”

根据中国造纸行业一份报告显示,由于文化纸终端对应图书印刷、教材出版、办公用纸等,市场需求较为稳定。2019年,纸业市场已呈现出冰火两重天的现象——包装用纸接连降价,文化用纸却涨价连连。已有大型纸厂开始投资上马新的文化纸项目。

聚焦主业 转型高端

据中国造纸工业协会数据,2018年,木浆占中国造纸原料的33%,其中国产木浆仅占10%。中国木浆生产量明显过低,严重依赖进口。建设大型浆厂成为林浆纸全产业链的核心环节。

目前,晨鸣纸业新建上述浆厂后,国内五大浆厂中,晨鸣的寿光本部、湛江工厂、黄冈工厂已占其三,木浆产能国内最大,已超过470万吨。

晨鸣纸业副总裁张金玉介绍,近年来,晨鸣纸业集中资源加快投建高端产能,先后上马了高档生活用纸、铜版纸、文化纸、包装纸等项目。2019年,晨鸣浆纸新增产能已达500万吨,预计2020年将释放到600万吨产能。经过聚焦主业、转型高端战略的实施,晨鸣纸业高端产能占总产能的比例,由不足一半将达到95%。


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